OECD açıklandı: Borç piyasaları zorlu bir görünümle karşı karşıya

AA

Yaratılış tarihi: 20 Mart 2025 13:10

OECD, en yüksek maliyet ve borçların yatırım ihtiyaçlarının her zamankinden daha yüksek olduğu bir dönemde görüldüğü konusunda uyardı.

İşbirliği ve Ekonomik Kalkınma Örgütü (OECD), küresel borç piyasalarının zorlu bir görünümle karşı karşıya olduğunu ve borç piyasalarının uzun vadeli ve sürdürülebilir büyümeyi finanse etmek için ortaya çıkan zorlukların üstesinden gelmesi gerektiğini belirtti.

OECD, Global Borç 2025 raporunu yayınladı.

Sonuç olarak, 2022’den önceki düşük faizli dinamiklerin yerini 2024’te yüksek bir ilgi süresi aldı.

Bununla birlikte, merkez bankalarının siyasi oranı azaltmaya başlamasına rağmen, ülkelerin birçok önemli pazarındaki tahvil getirileri artarken, ülke ve toplumun borcu artmıştır.

Daha yüksek maliyet ve borçlardan oluşan bu kombinasyonun, yatırım ihtiyaçlarının her zamankinden daha yüksek olduğu bir dönemde görülmesi, gelecekteki kredi kapasitesini sınırlama riskine sahiptir.

Bazı şirket piyasa ihracatçıları pazara erişmekte zorluk çekiyor, bu da fonları harekete geçiriyor.

Jeopolitik ve makroekonomik belirsizliklerdeki artış da dahil olmak üzere talepkar toprakta, borç piyasaları uzun vadeli ve sürdürülebilir büyümeyi finanse etmek için ortaya çıkan zorlukların üstesinden gelmelidir.

Devlet tahvil borçları ve şirket 2024’te 100 trilyon doları aştı

Rapora göre, hükümetler ve şirketler 2024’te piyasalardan küresel olarak 25 trilyon dolar ödünç aldı. Bu miktar 2007’de kredi seviyesinin neredeyse üç katı.

Bu artış, 2008 mali krizinin ve Kovid-19’un salgın döneminin etkilerini büyük ölçüde yansıtırken, esas olarak borç piyasaları aracılığıyla finanse edilen paketler daha derin ekonomik durgunlukların önlenmesine katkıda bulunmuştur.

Bu nedenle, şirketler tahvil piyasalarına daha fazla güvenmeye başladığında, 2024’te hükümetin ve şirketin tahvil borçları küresel olarak 100 trilyon doları aştı.

OECD ülkelerinde, 2023’te 14 trilyon dolar olan devlet tahvilleri 2024’te 16 trilyon dolara ulaştı. Bu miktar bu yıl 17 trilyon dolara ve rekor kırılmaya yükselmelidir.

Gelişmekte olan ülkelerde, piyasadan kredi düzeyi açıkça artmıştır. Bu ülkelerde, 2007’de trilyon dolar seviyesinde olan tahviller 2024’te 3 trilyon doların üzerinde arttı.

Gelişmekte olan ülkelerdeki mevcut borç seviyesi 2007’de 4 trilyon dolardan 2024’te 12 trilyon dolara yükseldi.

Merkez bankaları geçen yıl nicel bir güçlendirme yoluyla borç piyasalarından çekilmeye devam ettiler.

OECD ülkelerindeki İç Hükümet Menkul Kıymetler Merkez Bankası’nın faaliyetleri, 2021’de ödenmeyen toplam borcun yüzde 29’una karşılık gelirken, bu oran 2024’te % 19’a düştü.

OECD’ye göre, jeopolitik gerginlikler ve ticari belirsizlikler, bazı uluslararası portföy akışlarını kesintiye uğratabilecek riskten kaçınma eğiliminde değişikliklere yol açabilir.

Kurumsal pazarlardaki şok, ihracatçı, yatırımcı ve cüzdan açısından yüksek konsantrasyon seviyeleri nedeniyle artabilir.

Bu bağlamda, eyalet tahvil piyasalarındaki likidite artarken, oynaklık, itibar öncesi seviyelerin üzerinde kalır. Piyasa yapımcıları pazar likiditesini desteklese de, sınırlı bir depolama kapasitesi, özellikle piyasa stresinin artması dönemlerinde zorluklara yol açabilir.